从新三板人民银行之后，北京博克森传媒科技股份有限公司（以下全称“博克森”）在资本市场少有动静。如今预示着ST椰岛（600238）6月10日早间的一则重组公告，曝露了博克森意欲通过借壳登岸A股的野心。对于此次的借壳目标，博克森也无非一动了一番心思，ST椰岛系由海南省上市公司，在当前海南省反对引入体育旅游企业和竞赛产品的受到影响之下，体育产业集团博克森未来如何ATENU也引起市场期望。但必须认为的是，在当下借壳的关键节点，实控人刘小红、刘昌明夫妇所所持股权被失效、公司涉诉1670万元等事项毫无疑问皆给博克森的借壳上市之路蒙上了一层阴影。

图片来自东方财富数据博克森意欲借壳上市在资本市场沉寂多年之后，博克森高调回来，意欲借壳上市。6月10日早间，ST椰岛透露公告称之为，公司正在筹划以发售股份的方式并购博克森不高于80%的股份，本次交易预计不会造成公司实际掌控人再次发生更改，此次交易有可能包含重组上市。

谈到此次的借壳方博克森，在资本市场上并不陌生，公司曾在2015年4月上海证券交易所新三板，之后由于透露成本较高等原因，公司在2017年12月人民银行。Wind表明，博克森曾在2018年做到了辅导备案注册，无意IPO，但之后之后没了进展。据博克森官网表明，公司已沦为集体育竞赛演出、赛事推展、媒体运营及拳击职业培训为一体的大型体育产业集团，目前已享有全媒体运营渠道和二个开建的世界拳击运动竞赛娱乐产业基地，在格斗类运动产业领域已构成产业链式和集团化运作态势。经Wind辨别，若博克森此次能顺利借壳登岸A股，公司也将沦为A股体育传播第一股。

股权关系表明，博克森系由“夫妻店”模式。据天眼坎，刘小红、刘昌明分别持有人博克森40.8%、39.2%的股权，北京商报记者通过查询博克森新三板资料找到，刘小红、刘昌明系由夫妻关系，二人合计持有人博克森80%股权。另外，北京聚力弘基投资管理有限公司股权博克森20%的股份，而刘小红持有人北京聚力弘基投资管理有限公司60%的股份，系由北京聚力弘基投资管理有限公司的有限公司股东。

若按股权关系计算出来，刘氏夫妇合计可掌控博克森92%的股权。投融资专家许小恒在拒绝接受北京商报记者专访时回应，实控人股权比例过低更容易引起单一掌控风险，借壳上市等同于IPO，实控人股权过度集中于仍然是监管层注目的重点。刘氏夫妇股权被失效冲击借壳上市的关键节点，刘氏夫妇股权被失效一事恐将沦为博克森借壳路上的“拦路虎”。

Wind数据表明，目前刘小红、刘昌明夫妇持有人的博克森股权皆不存在失效情况。其中，广东省汕头市龙湖区人民法院失效了刘小红持有人的博克森股权，失效期限自2019年11月7日至2022年11月6日，但失效股权数额未透漏；刘昌明持有人的博克森股权则遭到北京市朝阳区人民法院、广东省汕头市龙湖区人民法院失效，失效期限分别为2019年2月12日至2022年2月11日、2019年11月7日至2022年11月6日，失效股权数额某种程度未透露。

上海明伦律师事务所律师王智斌在拒绝接受北京商报记者专访时回应，股权失效之后无法展开出让，必须冻结之后才可出让过户。“但在实际操作中，如果被执行人能获取更换财产，也可以已完成冻结。

”王智斌如是说。这也意味著若ST椰岛并购标的资产中不存在失效情况，还必须博克森已完成冻结才可展开股权转让。

除了实控人股权被失效之外，博克森近期涉诉1670万元一事也沦为了公司无法规避的问题。根据广东省汕头市龙湖区人民法院官网表明，博克森在今年6月1日被立案，沦为被执行人，涉诉金额为1670万元。但对于该起案件的明确细节，广东省汕头市龙湖区人民法院未透露。针对涉及问题，北京商报记者约见博克森董秘办公室展开专访，对方工作人员回应，“继续不拒绝接受专访。

”对于博克森目前的经营情况，ST椰岛在公告中未过多透漏。但根据博克森此前在新三板市场透露的财报表明，公司在2016年构建营业收入大约为1.49亿元，当期对应构建归属于净利润大约为5775万元。

某不愿明示的体育行业专家认为，随着传媒技术日新月异的变革和非常丰富，近年来国内产业商业模型渐渐成熟期，产业链条逐步完善，体育传播行业也步入了较慢发展。这也引起了市场对博克森业绩展现出的期望。

选壳有“讲究”必须认为的是，博克森此次选壳极具诗意，ST椰岛系由海南省上市公司。在海南省涉及政策的受到影响护持下，博克森未来如何布局引起市场注目。资料表明，ST椰岛2000年1月登岸A股市场，公司主营业务为酒类产品的生产和销售，主要产品有身体健康保健酒“椰岛鹿龟酒”与“椰岛海王酒”，白酒“海口大曲”与“椰岛原浆”等，同时公司布局椰汁类生态饮品和软饮料（非碳酸）。在今年4月海南省人民政府发布《海南省国家体育旅游示范区发展规划(2020-2025)》，明确提出海南将打造出世界一流、全国领先的体育旅游营商环境，引入世界著名体育旅游企业和赛事产品，提高海南特色体育旅游产品体系、产业体系、服务体系和市场体系的国际化水平，使体育旅游沦为海南国际旅游消费中心的最重要内容。

经济学家宋清辉回应，对于体育产业集团博克森而言，海南省实施的涉及政策毫无疑问将受到影响公司发展，未来博克森如何布局也是市场的众多看点。就此次的借壳目标ST椰岛来看，公司近年来业绩展现出并不理想。由于2016、2017年净利连亏，ST椰岛曾在2018年被实行注销风险警告。之后在2018年顺利扭亏，保壳顺利，2019年ST椰岛被撤消了注销风险警告。

但由于公司在信息透露方面不存在违规行为，2018年12月6日，上交所对ST椰岛及涉及责任人作出纪律处分，对ST椰岛及涉及责任人不予公开发表指责，撤消注销风险警告的同时，ST椰岛也在2019年4月26日起被实行了其他风险警告。2018年扭亏后，ST椰岛在2019年再次陷于了亏损，当年构建归属于净利润大约为-2.68亿元。今年一季度ST椰岛仍正处于亏损状态，公司在报告期内构建归属于净利润大约为-2576万元。ST椰岛在重组公告中回应，公司股票自6月10日起清盘，预计清盘时间不多达10个交易日。

值得一提的是，ST椰岛近期的股价展现出十分吸睛，公司在6月5日、6月8日、6月9日连收三个涨停板，在5月27日-6月9日这10个交易日之间进帐了5个涨停板，区间总计涨幅约35.43%。针对涉及问题，北京商报记者约见ST椰岛董秘办公室展开专访，但并未有人电话。

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